1-5月份，全国Q345D无缝钢管投资(不含农民)205964亿元，同比增加6.2%，增速较1-4月份下降0.6个百分点，据兰格Q345D无缝钢管研究中心计算，5月本月同比增加4.5%，较上月回暖2.7个百分点，但未及3月份增长水准。

　　图1三大投资累计增速走势

　　分行业看，1-5月基础设施投资同比增加6.7%，较1-4月回暖0.2百分点(详见图1)，5月本月增速回暖比较显著，但仍小于3月增速。基建稳增长功效突显，随着加码基建投资的政策密集公布，专项债发行和应用进展加速，5月份土木工程建筑业新订单指数同比回暖超出5个百分点，6月份基建投资将继续发力。

　　1-5月房产开发投资同比减少4.0%，本月减幅有所收窄。其他主要指标中，商品房本月销售面积减幅有所收窄，但同比收缩力度在三成以上，市场的低迷趋势未改;本月房子施工面积同比减少39.4%，累计施工面积2000年至今首现负增长;本月新开工面积同比减少41.9%，房产投资仍有压力。

　　消费修补相对偏缓

　　5月份，社会消费品零售总额33547亿元，同比减少6.7%，减幅较上月收窄4.4个百分点(详见图2)。商品零售中，食品工业、烟酒、中西药物和原油及制品类完成正增长，其他关键类目仍同比减少，与Q345D无缝钢管行业需求有关的汽车和家电类零售额各自同比减少16.0%和10.6%，减幅各自收窄15.6和扩大2.5个百分点。

　　图2社零本月值及同比增速走势

　　疫情持续反复冲击居民消费能力和消费信心，社会消费品零售总额持续三个月负增长，消费修复迟缓对二季度经济产生连累，在促进消费层面，政策或进一步使力，随着生活秩序逐步回归正常和政策刺激，消费预估将缓慢复苏。

　　出口韧性再次呈现

　　5月份，全国出口总额(以美金计)同比增加16.9%，较4月份回暖13.0个百分点(详见图3)，与Q345D无缝钢管行业需求有关的机电产品出口增速显著回暖。

　　图3我国进出口增速走势

　　受供给冲击影响，4月份出口增速发生大幅下降，5月份疫情边界影响变弱，长三角地域公司逐渐复工复产，出口显著反跳，针对国内经济产生关键支撑。随着稳外贸对策使力，6月份出口或持续保持较高景气度。

　　工业生产由降转增，Q345D无缝钢管下游明显改善

　　5月份，规模以上工业增长值同比具体增长0.7%，增速由负转正，但明显小于3月份增速。其中，5月份Q345D无缝钢管业增长值同比增加0.1%(详见图4)，关键用钢商品中，工业机器人、金属切削机床产量仍为负增长，汽车产量减幅显著收窄，发电设备产量转为正增长。

　　图4Q345D无缝钢管业增长值增速走势

　　经济处在疫后修补阶段，Q345D无缝钢管业生产改进，但5月同比仅增长0.1%，Q345D无缝钢管关键下游领域中金属制品业、通用设备Q345D无缝钢管业、车辆Q345D无缝钢管业等仍为负增长。随着公司开工达产的加速，尤其投资需求和消费市场的进一步修复将带动Q345D无缝钢管业产品需求，Q345D无缝钢管业生产将继续加速。

　　稳增长对策落地，经济将持续复苏趋势

　　经历了4月份疫情冲击*严重的阶段，5月份经济进到修补阶段，累加稳增长政策使力，经济运行出现积极变化，主要经济指标边界改进，在基建推动下，投资的稳增长功效突显。

　　5月主要指标增速仍在低位，Q345D无缝钢管投资、工业增加值本月增速均未回暖至3月份水准，消费不断负增长，经济修补且展现供强需弱的特点，后期仍有回暖空间。6月份是稳增长的关键窗口期，一揽子各项政策有望逐渐显效，经济将持续复苏趋势，投资稳增长功效进一步呈现，消费有望完成正增长，工业生产将继续加速。

　　Q345D无缝钢管要求继续回补

　　5月份，建筑业、Q345D无缝钢管业生产均有修复，Q345D无缝钢管要求同比转好，在供应端，钢厂生产升到高位，本月粗钢产量同比降幅有所收窄，Q345D无缝钢管领域亦展现供应强过要求的特点。

　　6月份，经济进一步复苏，前期被抑制的Q345D无缝钢管要求将得到回补。实际来看，基建投资稳增长力度加大，基建行业用钢要求将继续释放;房产销售有企稳迹象，但新开工仍大幅收缩，房地产行业的Q345D无缝钢管要求拐点未至;Q345D无缝钢管业生产仍有较大回暖空间，用钢要求将不断释放。